“私募教父”赵丹阳意欲回归A股, 正在逐渐买入中国公司股票.
私募界资深人士赵丹阳周二在写给投资者的一封信中称：“随着股市的下跌，泡沫的释放，我们的注意力逐渐回归中国，目前已经寻找到一些可以投资的公司。我们在印度抛售治理结构不好的公司后，逐渐买入这些中国公司。”
赵丹阳在信中坦承，赤子之心在2011年表现不好，出现基金成立以来最大幅度的账面损失。赤子之心价值投资基金下跌28.67%，赤子之心自然选择基金下跌24.79%。他将亏损主要归因于汇率（印度卢比去年下跌了16%）和印度公司的治理问题。
赵丹阳曾被认为是国内“阳光私募基金”的创始者之一，并在以2007年为顶峰一轮A股牛市中，以其保守的投资风格和超前的市场判断为投资者熟知。
在2008年初将旗下几只A股基金引人注目地率先清盘后，赵丹阳旗下仅保留着投资香港市场的赤子之心中国成长投资基金。此后赵丹阳多次否认回归A股。
在周二的信中，赵丹阳回顾了过去五年离开A股市场后的经验与教训：“我们曾经尝试做过宏观的预测，以及原油、黄金、外汇及其他商品的研究和投资。在股权投资方面，我们投资了中国、美国、加拿大、印度、越南等股市。但是随着经验和教训的增多，从2011年起我们开始做减法，主要专注中国和印度。在投资行业上，我们会聚焦在消费、医疗、教育、金融四个产业……”
值得注意的是，赵丹阳在周二的信中并没有明确，今年是否回归A股。他写道：“中国股市在2007年11月达到高点。经过2009年的反弹，一路走熊。2007年股市泡沫太重，现在实际上是一个去泡沫的过程。”
赵丹阳在周二的信中写道：“这几年，随着在国外的生活投资，回头看中国更理性，更客观。”这被一些媒体与市场人士解读为赵丹阳回归A股的一个暗示。
赵丹阳曾在2010年2月24日给投资者的信中称，就今天的市场而言，股市已经恢复理性，股市未来走势将取决于对未来经济的预期和上市公司价值的理性回归；在2400到4000点的空间里，会有股票继续上涨，会有股票继续下跌。
这封信发出时，上证综指正处在3022点上，而当年末沪指报2808点。
2004年2月20日，赵丹阳旗下公司赤子之心推出深国投”赤子之心（中国）集合资金信托”，该信托在2005年为投资者取得23.23%的回报。随后，赵丹阳推出深国投?赤子之心投资哲学（2005年1月25日成立）等五个A股信托私募产品。根据赤子之心资产管理公司网站介绍，这些被清盘的信托产品根据成立时间计算，截止到清算时，五只国内信托产品的累计加权回报，分别达到370.86%、275.35%、128.85%、22.15%、24.54%。
2007年上半年，赵丹阳即开始停止在牛气冲天的A股二级市场的投资，资金全部用于一级市场申购新股。2008年年初，赵丹阳称，由于无法寻找到合适的投资标的，决定于2008年1月15日终止旗下全部国内信托计划。在上证综指未及4000点便逐渐收手的赵丹阳，一度被一些市场人士讥为“踏空”，因此后沪指最高触及6124点。不过在赵丹阳收手后，上证综指在2008年底迅速跌至1664点，跌幅近七成。
2008年6月28日，赵丹阳报出211万美元天价，竞得与沃伦•巴菲特（Warren Buffett）共进午餐的机会。
有着 “中国巴菲特 ”之称的但斌 ，现任东方港湾董事长兼总经理，亦曾是君安研究所首席策略研究员，证券投资生涯始于1992年。
“东方港湾是将价值投资思想与中国资本市场相结合的最坚定的实践者之一，公司成立于2004年3月，专注于中国优秀企业的长期股权投资，致力于为中国民营企业和国际长期投资机构提供投资管理服务。”东方港湾的公司介绍寥寥几句，却代表着但斌的投资哲学。
不论是康晓阳还是但斌，均出身君安系，昔日君安系的老总杨骏也偏爱海外市场。
中国私募的海外投资路，并非想象中的一帆风顺，其中充满了曲折坎坷。基金经理们不得不面对一些在A股市场不会纳入考虑的问题。
“2011年，我们的亏损主要来自汇率，印度卢比去年下跌了16%。”赵丹阳在给投资者的信中如是表示。
“汇率风险是不可避免的，国外经济宏观环境也比较重要，比如欧债危机等。”的研究员李俊向《每日经济新闻》表示。
近几年来，不仅是汇率，海外市场系统性风险也频频爆发，如美国的次贷危机，目前依然在肆虐的欧债危机，都对全球市场有重大影响。
“A股相对封闭，其他国家、地区的资本市场关联度非常高，可能完全与这个国家不相关的地方发生了事情，都会在这个国家的资本市场产生重大影响，因此许多风险不可控。”深圳一位私募向《每日经济新闻》表示。
不过在国外市场，对冲工具非常丰富，盈利模式也更加多样化。
“赵丹阳在印度遇到问题，比如印度的法规对投资者保护不够，大股东可以合法挪用上市公司的现金，其实我认为就是对当地制度、法律法规不了解造成的。”一位第三方评级机构的负责人分析指出。
不同市场、不同国家，监管要求、监管的法规截然不同，甚至对会计制度的要求差异巨大，不熟悉法律法规也同样是海外市场投资的风险之一。
目前，海外私募基金仅有数十只，随着人民币国际化进程加速，人民币成为国际货币，国的海外对冲基金无疑还有巨大的成长空间。
亲爱的投资者：您好！
2011年过去了，又是一年新的开始，祝大家新年身体健康，万事如意。
赤子之心在2011年表现不好，出现基金成立以来最大幅度的账面损失。赤子之心价值投资基金下跌28.67%，赤子之心自然选择基金下跌24.79%。对于这样的业绩，我们深感歉意。未来二十年，放眼全球，谁将是人类社会舞台的中心？纵观人类社会历史，就是不同国家不同民族在不同时期的兴衰史，15世纪葡萄牙，16世纪西班牙，17世纪荷兰，18、19世纪英格兰，20世纪美国，21世纪是谁的世界？我们相信，欧洲、日本的衰退不可避免，中国、印度是未来几十年全球最精彩的国家。美国的表现也会不错，但是只会在创新产业有所表现。赤子之心未来将会紧紧抓住中印这两个大型的新兴经济体，寻找最具垄断性，又有高成长的进攻型企业，分享中国和印度的未来高速成长。
男怕入错行，女怕嫁错郎，中国的古谚语如是说。前些日子，和台湾的一些IT业朋友聊天，他在台湾一家大型IT公司做高管。他感慨说：辛苦一辈子不如卖方便面(康师傅)。他当年是台大最优秀的毕业生，进入最朝阳的IT产业。可是几十年后，行业更新太快，变化太大，发的期权也变成废纸一张。在选择对的地域之后，行业和产业的选择极其重要。
赤子之心在过去五年做了很多加法。我们曾经尝试做过宏观的预测，以及原油、黄金、外汇及其他商品的研究和投资。在股权投资方面，我们投资了中国、美国、加拿大、印度、越南等股市。但是随着经验和教训的增多，从2011年起我们开始做减法，主要专注中国和印度。在投资行业上，我们会聚焦在消费、医疗、教育、金融四个产业，对商品类的行业——原油、黄金、矿业等以及制造业，我们将较少涉猎。我们只做股权投资，通过持有公司的股权分享国家和产业的成长。对于期货、外汇和其他金融衍生品，我们也将较少研究。未来赤子之心会越来越简单。随着阅历的积累，我们发现，我们懂得的东西真的很有限。世界很精彩，我们只能呆在我们所明白和理解的产业和公司里。
2011年，我们的亏损主要来自汇率，印度卢比去年下跌了16%。其次一些损失来自公司治理，我们投资的印度企业本身相当不错，垄断性极强，现金流非常好。但随着对印度的深入了解，我们发现投资印度，公司治理是一个较大的问题。例如，有一家酒类企业，在印度高端酒市场上占有率达54%，相当于中国的茅台+五粮液(33.51,-0.69,-2.02%)。可是大股东的野心太大，做了太多的产业，印度的法规对投资者保护又不够，大股东可以合法挪用上市公司的现金。也就是公司的主业很赚钱，但是其他股东无法制约大股东挪用现金的行为。近期，我们将治理结构不好的公司逐渐卖掉。好的主业加上好的治理结构，才是值得投资的公司，这是我们投资印度两年来最大的经验教训。
中国股市在2007年11月达到高点。经过2009年的反弹，一路走熊。2007年股市泡沫太重，现在实际上是一个去泡沫的过程。
中国经济未来十年将进入转型时期，一些产业已经过了高速发展期，人口红利的转折点也悄然出现，Easy money(容易钱)的年代已过去。中国目前人均GDP只有4260美金，相比美国还有较大增长空间，未来中国会在一些本国的新兴产业上崛起新的英雄。随着股市的下跌，泡沫的释放，我们的注意力逐渐回归中国，目前已经寻找到一些可以投资的公司。我们在印度抛售治理结构不好的公司后，逐渐买入这些中国公司。
弹指一算，赤子之心已有9年的历史，感谢投资者伴随我们经历一路上的风风雨雨。我们有自我局限性，对世界认识不足，总是试图追求完美的世界，是十足的理想主义者。这几年，随着在国外的生活投资，回头看中国更理性，更客观。每一个国家都有其优点及缺点，中国、美国和印度都各有其利弊。
No perfect world (没有完美的世界)。
有些经验是无可代替的, 但是跟着顶尖人物的思路思维去增加自己的知识面, 提高对事物的判断是有价值的. 记得投资界一直传的一句话: 要学就跟着顶尖的人学.